兴发娱乐APP那些“打脸”的研报:“测不准”与“说假话”|结夜|
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- 来源:兴发娱乐集团有限公司
- 发布时间:2024-06-08
【概要描述】 券商并不是单纯的研究机构,它还是市场的重要参与者,有其利益所在。投资者对其发布的研报需有正确的认识。“尽信书不如无书”,尽信研报不如无研报 预测市场原本就是一项难度很大的技术活。据不完全统计,券商近5年关于A股行情的预测,几乎年年都与市场的实际走势相差甚远。以2016年的预测为例,截至12月13日收盘,上证综指运行区间在2638.30点至3684.57点。而回顾20余家券商
兴发娱乐APP那些“打脸”的研报:“测不准”与“说假话”|结夜|
【概要描述】 券商并不是单纯的研究机构,它还是市场的重要参与者,有其利益所在。投资者对其发布的研报需有正确的认识。“尽信书不如无书”,尽信研报不如无研报 预测市场原本就是一项难度很大的技术活。据不完全统计,券商近5年关于A股行情的预测,几乎年年都与市场的实际走势相差甚远。以2016年的预测为例,截至12月13日收盘,上证综指运行区间在2638.30点至3684.57点。而回顾20余家券商
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▲ 券商并不是单纯的研究机构ღ✿★✿,它还是市场的重要参与者ღ✿★✿,有其利益所在ღ✿★✿。投资者对其发布的研报需有正确的认识ღ✿★✿。“尽信书不如无书”ღ✿★✿,尽信研报不如无研报
预测市场原本就是一项难度很大的技术活ღ✿★✿。据不完全统计ღ✿★✿,券商近5年关于A股行情的预测ღ✿★✿,几乎年年都与市场的实际走势相差甚远ღ✿★✿。以2016年的预测为例ღ✿★✿,截至12月13日收盘ღ✿★✿,上证综指运行区间在2638.30点至3684.57点ღ✿★✿。而回顾20余家券商公布的策略报告ღ✿★✿,对上证综指的预估运行区间为2800点至4800点ღ✿★✿,与实际情况存在较大偏差ღ✿★✿。
上海一家券商研究机构的策略分析师向记者坦言ღ✿★✿:“预测股指运行区间ღ✿★✿,是一件费力但不讨好的事情ღ✿★✿。我可以预判利率结夜ღ✿★✿、汇率ღ✿★✿、税率的调整和变化ღ✿★✿,但永远也无法预测一些超出预期的ღ✿★✿、极小概率的事件ღ✿★✿。”以今年初的A股行情为例ღ✿★✿,大盘出现超出市场预期的连续熔断现象ღ✿★✿,1月份最低跌至2638.30点ღ✿★✿,直接跌破了很多券商研究机构预测的全年最低点位ღ✿★✿。
除了策略研报对于股指运行“测不准”之外ღ✿★✿,有些券商机构在个股研报上还涉嫌“说假线月ღ✿★✿,广发证券发布关于兴发集团《市值处历史底部ღ✿★✿,电子化学品业务有待重估》的研报ღ✿★✿,核心观点是该公司估值位于底部地产开发ღ✿★✿,ღ✿★✿,业绩反转弹性大ღ✿★✿,给予“买入”的评级ღ✿★✿。之后ღ✿★✿,兴发集团受到资金大力追捧ღ✿★✿,股价当日逆势涨停ღ✿★✿。但兴发集团随即发布澄清公告称ღ✿★✿,公司近期未接受广发证券等机构调研和媒体采访ღ✿★✿,该报道仅代表相关机构观点ღ✿★✿,不代表公司观点ღ✿★✿。次日ღ✿★✿,该公司股价下跌3.99%ღ✿★✿。
类似的“乌龙研报”并不少见ღ✿★✿。2010年末至2011年初ღ✿★✿,国泰君安ღ✿★✿、湘财证券ღ✿★✿、信达证券和平安证券4家券商相继发布《中国宝安ღ✿★✿:坐拥负极龙头ღ✿★✿,新能源业务风生水起》等虚假研报结夜ღ✿★✿,使得中国宝安股价高歌猛进ღ✿★✿。随后ღ✿★✿,中国宝安澄清ღ✿★✿,石墨烯应用方面的探索正在进行之中ღ✿★✿,4家发布研报券商甚至并未到公司了解情况兴发娱乐官网ღ✿★✿。ღ✿★✿,令4家券商研究机构颜面扫地ღ✿★✿。
今年9月ღ✿★✿,中国证监会在通报当期的机构监管情况时指出ღ✿★✿,部分券商及其分析师在研报发布过程中存在未审慎使用信息ღ✿★✿、分析方法不严谨ღ✿★✿、引用信息不合规等合规风险ღ✿★✿,已偏离了作为专业机构ღ✿★✿、专业人士需秉持的专业ღ✿★✿、合规兴发娱乐APPღ✿★✿、审慎兴发娱乐APPღ✿★✿、为投资者负责的基本原则和态度ღ✿★✿。证监会当时点名批评了3家券商ღ✿★✿,并要求其及时整改和进行内部问责ღ✿★✿。
目前结夜ღ✿★✿,《证券分析师职业行为准则》和《发布证券研究报告暂行规定》规定兴发娱乐亚洲第一ღ✿★✿,证券公司在展开证券投资咨询业务活动中ღ✿★✿,需建立健全证券研报发布前的质量控制和合规审查机制ღ✿★✿;证券分析师应严守合规底线结夜ღ✿★✿,遵循客观ღ✿★✿、审慎ღ✿★✿、专业等执业原则ღ✿★✿,不得将无法确认来源合法合规性的信息写入证券研报兴发娱乐APPღ✿★✿,不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据ღ✿★✿,在证券研报中引用他人著作ღ✿★✿、论文ღ✿★✿、研究成果及数据信息时兴发娱乐官网下载ღ✿★✿,ღ✿★✿,应当注明出处ღ✿★✿。
“卖方研究报告发布不实信息ღ✿★✿,有多方面的原因ღ✿★✿。一方面结夜ღ✿★✿,卖方研报在通过买方机构来兑现价值时容易被扭曲ღ✿★✿,这其中可能会掺杂配合上市公司‘管理市值’ღ✿★✿、买方机构‘出货’等利益因素在内ღ✿★✿;另一方面ღ✿★✿,部分分析师对行业产业和上市公司研究不深ღ✿★✿,只是照搬上市公司的说辞ღ✿★✿,自身也容易被误导ღ✿★✿。分析师在研究报告中有大量主观推断的假设性内容ღ✿★✿,也经不起推敲ღ✿★✿。”对外经贸大学公共政策研究所首席研究员苏培科说ღ✿★✿。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示ღ✿★✿,“乌龙研报”ღ✿★✿、虚假研报事件的出现与证券公司对研究所的内部管理缺失不无关系ღ✿★✿。“至于引发上市公司股价的异动后ღ✿★✿,研报是否存在故意炒作或散布虚假信息ღ✿★✿,这需要监管层来进行判断ღ✿★✿。如果认定存在恶意的造假或是虚假陈述ღ✿★✿,投资者可向相关部门进行投诉ღ✿★✿,用法律的武器来保护自己的合法权益ღ✿★✿。”
对于投资者来说ღ✿★✿,券商报告首先值得汲取的部分就是数据的归类和对比ღ✿★✿。个人投资者由于信息来源欠缺ღ✿★✿、数据处理能力较弱ღ✿★✿,很难做到券商分析师那么专业ღ✿★✿。如果投资者想了解房地产ღ✿★✿、有色金属等行业的数据信息ღ✿★✿,可翻阅各大券商关于这些行业的周报ღ✿★✿、月报等ღ✿★✿。其次ღ✿★✿,要认真分析券商研报的内在逻辑结夜ღ✿★✿。当报告作出一些重要的结论时ღ✿★✿,投资者要注意推论的过程是否可信ღ✿★✿,用自己的头脑作出判断兴发娱乐APP兴发娱乐APP下载ღ✿★✿。对于研报结论ღ✿★✿,投资者应仅作为参考ღ✿★✿,理性看待券商研究结论和股价走势一致的暂时现象结夜ღ✿★✿,更要注意到研究结论和股价走势并不相符的情况兴发娱乐APPღ✿★✿。
一般而言ღ✿★✿,综合实力排名靠前ღ✿★✿、业内口碑较好的券商ღ✿★✿,其研报质量也相对更可靠些ღ✿★✿。并且ღ✿★✿,由于这些券商的买方客户资金实力雄厚ღ✿★✿,因此研报所推荐的股票之后出现大幅上涨的故事并不少见ღ✿★✿。同时ღ✿★✿,还要选择分析师的个人品牌ღ✿★✿。一般而言ღ✿★✿,新财富ღ✿★✿、水晶球等历年所评选的最佳分析师ღ✿★✿,其所出的报告权威性是受到主要买方机构所认可的ღ✿★✿,研报水平通常也会较高ღ✿★✿。
业内人士建议ღ✿★✿,普通投资者还可选择多家券商研究报告作为投资参考ღ✿★✿。投资者在研读券商研究报告时不能只看一家观点ღ✿★✿,需要博多家之所长ღ✿★✿,了解不同券商对于市场分析的侧重面ღ✿★✿、角度和分析思路ღ✿★✿。研读多家券商报告有助于投资者对于市场的全面性和完整性分析ღ✿★✿,而不只拘泥于一家券商的分析思路ღ✿★✿,能提高投资者投资决策正确性的概率ღ✿★✿。(经济日报记者 何 川)